大坏蛋 知识问答 2025-04-27 02:52:49 104 0 为什么利率的升降与股价的变化呈反向运动的关系呢？这主要有3个原因：
①利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不消减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨。
②利率上升时，投资者评估股票价格所用的折现率也会上升，股票值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降股票价格则会上升。
③利率上升时，一部分资金从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反这，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，从而，增大了股票需求，使股票价格上升。
既然利率与股价运动呈反方向变化是一种一般情形，那么投资者就应密切关注利率的升降，并对利率的走向进行必要的预测，以便在利率变动之前，抢先一步对股票买卖进行决策。
目前，中国证券行业经过综合治理整顿和实施分类监管，证券行业步入良性发展的轨道，各家证券公司的资本实力稳步提高。但总体上国内证券公司数量、营业部众多，资产规模偏小，竞争较为激烈。证监会实行以净资本为核心的风险监管体系，各种新业务的开展也对净资本规模提出了更高的要求。这有利于各种资源向规模较大、资产优良的优质券商集中，未来行业集中度将会有所提高。
全国131家证券公司营业部破万家，竞争日趋激烈
2018年，我国证券行业共有131家证券公司，资产总额为6.26万亿元。在中国证券公司营业部可谓是个庞大的群体。2008年以前，全国证券营业部数量扩张比较缓慢，直至2008年5月，中国证监会放宽券商新设营业部的资格条件，鼓励券商发展营业网点。由于证券营业部的建设需要短暂的周期，因此这一决定的实施，促使券商营业部数量在此后两年大幅度增加。
截至2018年末，全国拥有证券营业部10376家。数量较多集中在沿海地区，这部分营业部分布密集的区域进一步增加了布局密度，广东、江苏、浙江是营业部最多的区域。证券经营机构营业部布局密度不断提高，使得同公司不同公司营业部之间的竞争日趋激烈。其中以广东、江苏、浙江、上海和北京竞争最为激烈。
TOP10在营收、净利润领域行业集中度均在40%以上
目前，我国证券行业存在新老两种商业模式，各项基于监管垄断的传统商业模式支撑着国内证券公司近20年的发展。所有证券公司从事同质化的业务，依靠垄断赚取利润，行业集中度因此不高。
国内证券业商业模式即将面临切换，在这个背景下，我国证券业集中度将面临长期上升的趋势，并可能逐步向海外证券业靠拢。事实上，2012年在经纪等传统业务领域，已经出现了集中度提升的现象。在更趋激烈的竞争中，赢者通吃的趋势未来可能会扩展到各项传统业务中。而新业务由于牌照发放的先后，本身集中度就很高，证券行业未来可能出现兼并整合浪潮，而且这一进程或许会大大提前。
从历年数据看，2007-2018年，中国证券行业集中度变化较为平稳，前十在营收、净利润领域行业集中度均在40%以上。
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