大坏蛋 知识问答 2025-04-27 06:39:02 100 0 不是
储备是储备，国债是国债。两者不能划等号。
储备里面有部分是国债，比如中国外汇储备里面有很大一部分用来购买美国国债。
但是储备不仅仅是国债，储备还包括一定的现金（美元，英镑，欧元等），国外的企业债，国外企业的股票，基金的股权，固定资产等等。
国债是以本国货币；以政府信用为担保的债券。而外汇储备是以外国货币（狭义），以及外国政府发行的债券；和其它信用凭证（广义）为主。
二者之间的关系：外国国债由本国持有的可以视为外汇储备。（如美国国债对于我国而言就是外汇储备）。
对于境外债的违约认定，国际评级机构有相似但不完全相同的口径，简单来看：
1、穆迪：对违约的定义包括：（1）延迟支付或未支付债券本金或利息（在募集约定的宽限期内偿付的不包括）；（2）发行人破产或被法定接管或清算；（3）发行人进行困境债务置换，即发行人向债权人提供的新的债券、一揽子债券、现金或资产组合价值低于原始债务承诺，且不进行置换发行人将很可能违约；（4）主权债券付款条件发生变化，导致发行人应付义务减少，例如强迫货币重新计价或发生其他强制改变原有付款承诺的行为。
2、标普：违约级别分为选择性违约（Selective Default）和违约（Default）两种，D级别意味着发行人无法到期偿付所有或实际上的所有债务；SD评级意味着发行人有选择的对特定债务违约，但仍将履行其他债务的偿付义务。
3、惠誉：违约的定义分为有限违约（Restricted Default）和违约（Default）两种，有限违约的概念和标普的选择性违约的概念相似，是指债务人某一特定类别债务发生选择性付款违约或消极债务重组；而违约是指债务人已经发生破产、接管、清算以及其他终止营业的事件。
受疫情和宏观环境的影响，今年前10个月，中资地产美元债发行量为490亿美元，同比下滑16%。地产行业作为中资美元债非金融企业债中发行量最大的行业，其发行下滑导致中资美元债非金融企业债发行量整体下滑。中资地产美元债下滑的主要原因为：
一是境内债券的发行通常和境外债券呈现此消彼长的关系，境内发债火热就会吸收和消化掉一些中资美元债的融资需求。2020年境内流动性相对充裕，发行成本低，地产行业前10个月在境内发债5300亿元人民币，同比上升18%。
二是受疫情和海外流动性影响。中资地产美元债在年初发行量维持在高位，之后进入2、3月份，先后受疫情和海外流动性影响发行量大幅下滑,在5月份之后开始回暖。但受上半年的影响，前10个月累计境外地产债发行量还是同比下跌。
中资地产美元债在2017年之后爆发性增长，2019年全年发行量再创新高。但预计受政策影响，2021年地产行业降杠杆大方向不会改变，且2021~2022年大部分地产美元债发行或都将会是借新还旧。
中资美元债违约率近几年有所攀升，从2018年开始，地产行业出现个别违约事件，随着行业整合及去杠杆趋势，预计中资地产美元债市场违约风险依然存在，违约率在2021年或略有上升，但预计整个市场违约率仍将会低于2008年违约率的历史高点。
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